Război, deranjuri generate de inteligența artificială și piețe instabile: toate indiciile sunt prezent. Lecțiile crizei din 2008 ar putea fi utile acum.
Septembrie este adesea o lună marcată de evenimente neplăcute. Această perioadă a fost, de-a lungul timpului, asociată cu numeroase crize financiare, poate pentru că problemele devin mai evidente după încheierea sezonului estival:
- În 1931, Marea Britanie a renunțat la standardul aur.
- În 1992, lira sterlină a fost exclusă din Mecanismul European de Cursuri de Schimb.
- Acum 18 ani, prăbușirea băncii Lehman Brothers a dus la o recesiune globală profundă.
Și în acest septembrie sunt motive de îngrijorare:
- Creșterea prețurilor la petrol amplifică costurile combustibililor, punând presiune asupra costului vieții.
- Există o vânzare masivă de obligațiuni guvernamentale la nivel global.
- Liderii din domeniul inteligenței artificiale avertizează cu privire la necesitatea încetinirii dezvoltării sectorului.
Aceste aspecte sugerează un septembrie problematic, conform unei analize publicate în The Guardian.
Desigur, este posibil să fie doar o alarmă falsă. Au trecut mai bine de șase luni de când SUA și Israel au început conflictul cu Iranul, iar efectele închiderii Strâmtorii Ormuz au fost, până acum, mai puțin severe decât se aștepta în primăvară.
Poate că temerile care afectează în prezent piețele de obligațiuni se vor risipi rapid, mai ales dacă conflictele din Ucraina și Iran se vor încheia în curând.
Donald Trump a afirmat constant că petrolierele vor traversa din nou Strâmtoarea Ormuz fără restricții, ceea ce a tempera creșterea prețurilor la țiței. De asemenea, ritmul de creștere economică nu a fost semnificativ afectat, iar inteligența artificială a jucat un rol important în acest context, atât în SUA, cât și în Marea Britanie.
Istoria nu se repetă niciodată exact la fel
Cu toate acestea, există indicii că tensiunile legate de Iran își fac simțite efectele, deși cu o întârziere mai mare decât se anticipase, notează publicația britanică.
Piața nu mai crede declarațiile lui Trump cu privire la un acord iminente cu Iranul.
Din această cauză, creșterea prețului petrolului peste 100 de dolari pe baril în ultimele săptămâni a amplificat temerile legate de o inflație persistentă și de majorarea ratelor dobânzilor de către băncile centrale. Chiar dacă prețul țițeiului nu a continuat să crească, costul benzinei și motorinei rămâne ridicat din cauza deficitului de capacitate de rafinare.
Pentru o perioadă extinsă, bursele au fost susținute de credința că nu există limită superioară pentru creșterea acțiunilor din sectorul tehnologic, în special în ceea ce privește inteligența artificială (AI). Această ipoteză este acum contestată, iar intervenția recentă a liderilor din domeniul AI, care au solicitat o reducere a ritmului de dezvoltare, a fost interpretată ca inoportună.
Faptul că Trump respinge necesitatea unor reglementări mai stricte în industria AI are o semnificație aparte, având legătură, parțial, cu competiția dintre SUA și China pentru dominarea tehnologică.
Piațele financiare par acum la fel de vulnerabile ca în orice moment de după septembrie 2008, iar cu apropierea alegerilor de la jumătatea mandatului în SUA, președintele Trump trebuie să evite o explozie a bulei bursiere generate de sectorul AI.
Totuși, istoria nu se repetă niciodată exact la fel.
Asemănări și deosebiri între 2008 și 2026
Există similitudini între septembrie 2026 și septembrie 2008, dar și diferențe:
Prăbușirea din 2008 a fost cauzată de riscurile excesive asumate de bănci pentru a susține piața imobiliară din SUA. De data aceasta, băncile par mult mai puțin expuse; deși o parte din investițiile în acțiuni tehnologice s-au bazat, probabil, pe estimări nerealiste ale profitabilității viitoare, este evident că AI va avea un impact economic pozitiv pe termen lung, spre deosebire de sectorul imobiliar dinaintea anului 2008.
Este greșit să considerăm că toate bulele speculative sunt identice.
Cu toate acestea, sunt lecții ce pot fi învățate din evenimentele anului 2008. Una dintre acestea este că, în cazul în care o criză financiară se transformă într-o recesiune economică, așa cum s-a întâmplat acum 18 ani, dogmele tradiționale sunt abandonate.
Nu se va mai discuta despre majorarea ratelor dobânzilor de către băncile centrale sau despre necesitatea ca ministerele de Finanțe să reducă drastic deficitele bugetare.
Operațiunile recente de răscumpărare a obligațiunilor efectuate de Trezoreria SUA – menite să atenueze presiunea asupra creșterii dobânzilor la creditele ipotecare, la împrumuturile auto și la datoriile de pe cardurile de credit – reflectă preocupările administrației Trump cu privire la starea actuală a piețelor financiare, dar reprezintă și un exemplu al intervențiilor mult mai ample care ar putea fi necesare într-o criză financiară severă.
O lecție și mai importantă vizează controlul evoluției situației după un colaps financiar. Încă o dată, stânga a fost luată prin surprindere, permițând dreptei să preia inițiativa. În Marea Britanie, deja se observă semne că acest scenariu se poate repeta, ministrul de finanțe John Healey fiind supus presiunilor de a crește impozitele sau de a reduce cheltuielile în bugetul care urmează să fie prezentat luna viitoare.
O astfel de abordare ar fi contraproductivă, în primul rând pentru că ar contrazice argumentul premierului Andy Burnham, care susține că cei 40 de ani de neoliberalism au fost o eroare ce trebuie corectată.
Oamenii uită și ignoră semnele
Dacă nu acum, atunci mai devreme sau mai târziu, o nouă criză financiară va avea loc, avertizează analiza menționată. Oamenii uită. Devine lipsit de interes. Ignoră tensiunile de pe piețele financiare, care au fost lăsate să devină prea mari și prea puternice.
Așadar, deși evenimentele recente ar putea să nu aibă urmări semnificative, ar fi prudent să ne pregătim pentru un nou colaps, similar cu cel din septembrie 2008. Pentru orice eventualitate.
Sursa articol: https://spotmedia.ro/stiri/opinii-si-analize/toate-semnele-arata-ca-urmeaza-o-noua-criza-financiara-trebuie-sa-ne-pregatim-chiar-acum
Sursa foto: Inquam Photos
